凯基证券川投能源上半年净利增长287%

　　上半年净利增长287%，符合市场预期

　　上半年公司营收增长41.2%达到2.55 亿元，主要是控股的田湾河水电上半年投入商业运行，而去年同期还在建设期间。另外上半年公司新增了1.36 亿元的来自控股38.9%的新光硅业的投资收益，因此公司的投资收益同比增长了456%。公司的净利也因此同比上升了287%达到1.99 亿元，EPS 为0.31 元，符合市场预期。

　　新光硅业scxggykjyxzrgs.bip.und.cn 依然是今年公司主要利润来源

　　新光硅业在3 月底曾检修1 个月，同时受到地震影响停产约10 天，估算上半年产销量约为320 吨。预计下半年的产量将高于上半年，全年产量预计约为800 吨左右。预计全年将为公司贡献投资收益4.65 亿元。此外新光硅业已经得到发改委批准进行直供电的试点，如果进行直供试点，电力成本将可能出现大幅下降。另外公司还在进行技术革新，提高四氯化硅的转化率，以降低成本。

　　09 年利润增长点田湾河水电未受地震影响

　　地震影响公司原有两个电厂上半年的利润约3,400 万元，公司旗下天彭水电因地震，造成直接损失为1,510 万元，而旗下另一火电企业嘉阳电力，则由于下游用户受地震影响部分停产，使得其发电量减少。对净利润的影响约1,900 万元。目前嘉阳电厂已全面恢复生产，而天彭水电要到年底才能恢复生产。

　　公司09 年的利润增长点主要来自田湾河水电站，其生产未受地震影响，上半年田湾河贡献主营收入8,034 万元，净利润3,867 万元。田湾河电站设计容量72 万千瓦，现已投产24 万千瓦，剩余容量将陆续于08 年下半年投产。今年预计能完成全年8,000 万元的盈利目标。预计全面投产后将为09 年和10 年将实现净利3 亿元和3.8 亿元